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摩根士丹利黄金熊市将卷土重来

2018-09-19 10:31:42

黄金投资者2013年全年,黄金价格遭受重创,下跌28%,而今年初以来,金价已经回升10%左右,成为今年表现的资产。

然而,摩根士丹利分析师Joel?Crane认为,黄金这一轮上涨基本上已经结束了,黄金熊市或将卷土重来:

“今年,黄金价格面临许多结构性阻碍,很难实现显著上涨。”

“在诸多利好因素逐渐消退的情况下,我们认为黄金价格将步入下行趋势中。”

此前,华尔街见闻站也曾介绍过摩根士丹利、高盛等投行看跌黄金价格的信息。

如许多分析师一样,Joel?Crane也预计未来会出现利率走高、美元走强的现象。他表示,摩根士丹利全球策略对未来6个月内的市场展望中,对风险资产的乐观程度超过避险资产,同时还认为美元有走强趋势。此外,市场对美国实际利率和美债收益率走高的预期、低通胀压力的预期等因素,都将形成对贵金属价格上升的限制。

下图显示美国10年期国债收益率与黄金价格的走势相关性:

图为以各种主要货币计价的黄金价格走势:

摩根士丹利认为,今年一季度黄金的表现之所以这么好的原因如下:

1.?宏观经济数据喜忧参半,市场对美国引领全球经济复苏能力的担忧仍然存在;

2.?新兴市场经济增长堪忧;

3.?中国经济健康状况堪忧;

4.?以乌克兰事件为中心的地缘政治风险上升。

摩根士丹利预计,未来四个季度黄金价格将逐步下滑,预计2014年第二季度黄金价格平均为每盎司1250美元,2014年上半年黄金价格平均为每盎司1168美元。预计2015年黄金价格平均为每盎司1138美元。

2014年季度,全球黄金ETF流动性放缓:

摩根士丹利还认为,去年黄金价格下跌之后,印度和中国的黄金需求强劲

摩根士丹利黄金熊市将卷土重来

,低价大量买入的行为对黄金市场提供了一定的支撑,如果不是这样,去年黄金价格的跌幅还会更大。而近印度对黄金进口的限制令有所放松,并不一定会对今年的黄金市场产生实质性的影响。




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