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ISSI收购案一波三折中美资本逐鹿谁是赢

发布时间:2019-08-15 19:42:22

  Cypress与内存技术供货商ISSI (Integrated Silicon Solution, Inc.)到底会不会合并?国内资本Uphill Investment(武岳峰资本)能否收购芯成半导体进而 心成 ?在DRAM面前节节败退,物联救不了SRAM供货商?且看中美两国的分析师对这桩半导体收购案的看法

  Uphill Investment高价抢亲ISSI

  不久前传出这两家公司因为市场反垄断疑虑而放弃合并,但后来又有业界消息指ISSI(芯成)已经同意接受Cypress(赛普拉斯)总价6.4 亿美元的出价收购;就在这两家公司的联姻几乎已经定案的同时,一家投资业者Uphill Investment(武岳峰)对ISSI提出了更高的收购价格打算 抢亲 。

  据了解,Uphill Investment在更早之前就曾对ISSI提出每股20.00美元的收购价,但后来加入竞争收购的Cypress以每股20.25美元的价格胜出;但Uphill 又在Cypress的出价之后将收购价格加码到每股21.00美元,使得ISSI究竟花落谁家成为未定之数。ISSI宣布将于美国时间6月19日召开临时股东会议讨论是否同意Uphill的出价。

  ISSI是成立于1988年的美国公司,在中国、欧洲、香港、印度、日本、韩国、新加坡与台湾都有据点;该公司于1995年股票上市,专长设计并开发高速、低功耗SRAM以及中/低密度的DRAM、NOR闪存产品,应用领域涵盖车用、通讯、数字消费性以及工业/医疗等市场,客户包括Panasonic(松下)、Alcatel-Lucent(阿尔卡特-朗讯)、Cisco Systems(思科)、Motorola(摩托罗拉)、Samsung(三星)、Sharp(夏普)、Sony(索尼)、Toshiba(东芝)、GE(通用电气)、Honeywell(霍尼韦尔)与Siemens(西门子)。

  Cypress与ISSI的合并消息是在5月中曝光,当时Cypress发信给ISSI董事会,提出收购其所有流通股;如果这两家公司真的合并,可望带动Cypres的汽车领域产品,特别是汽车内建的信息娱乐系统。不过ISSI与Cypress若合并,可能会引发市场垄断的疑虑,因为在德国将可达到七成以上的市占率,成为德国车厂的单一SRAM供货商。

  在发表其4Mb支持芯片上纠错码(error-correcting code,ECC)异步(asynchronous) SRAM时,Cypress就坦承整体SRAM市场正在萎缩,但是该公司也看到汽车应用市场与物联(IoT)市场、可穿戴式设备的新商机;特别是可穿戴式设备的尺寸与功耗需求,有可能会重新让SRAM市场复活。

  败给DRAM,物联救不了SRAM供货商?

  对于物联将会成为SRAM的新商机,市场研究机构Objective Analysis首席分析师Jim Handy 并不完全同意,因为低功耗SRAM已经逐渐败给DRAM,而且整体SRAM市场被各种低价格替代方案所蚕食。他指出,Cypress相对较独特之处,是拥有广泛的产品线,而大多数SRAM供货商都是专攻特殊应用产品。

  随着互联流量持续成长,推动络基础建设必须不断升级以处理更多数据,使得络应用市场成为SRAM持续活跃的舞台;新一代交换器与路由器使用的100~400Gb卡都对内存有大量需求,其他SRAM应用领域还包括军事与医疗设备。但比起DRAM,SRAM的市场规模还是小得多,而且应用越来越特定。

  不过SRAM技术领域仍在持续创新;在今年稍早,英特尔(Intel)宣布以14纳米工艺生产SRAM,0.0500um2大小的SRAM储存单元(bitcell),能支持每平方公厘(mm2)14.5Mb的储存容量;英特尔未来的SoC的一部分内存数组将广泛采用该SRAM技术,例如蜂窝调制解调器芯片。

  国内半导体行业研究机构芯谋研究顾文军近也发表了一篇博文评武岳峰联合体与Cypress争夺芯成半导体:垄断审查将制约 芯成 何时 心成 。全文如下:

  实际上,2015年 月12日以武岳峰为首的资本联合体(以下简称武岳峰联合体)与芯成半导体(ISSI,以下简称芯成或ISSI)达成收购协议:将以每股19.25美元,总价格约为6.4亿美元收购芯成。 因为既实现了股东价值,也可以藉此为长期客户提供持续创新。 芯成CEO表示,于是ISSI董事会成员一致批准了收购,并建议股东投赞成票。

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